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中金发布研究报告称,维持巨子生物(02367)“跑赢行业”评级,2022/23年盈利预测不变,引入2024年每股盈利预测1.83元。基于其基本面的强劲表现有望带来估值提振,目标价上调14%至49港元,有21%的上行空间。

报告中称,回顾2022年,公司经营成果亮眼,尤其在线上增长、明星单品培育表现突出,持续兑现成长逻辑;展望2023年,将继续完善护肤品明星单品矩阵布局,持续开展运营团队建设,稳步推进医疗器械产品注册申报。该行认为,当前市场对其价值理解尚存预期差,集中在品牌成长、技术壁垒、运营能力等维度。同时重申看好作为胶原蛋白及合成生物龙头的持续、高质量成长能力。

报告中称,公司线上渠道及直营历史较短,早期市场担心其运营是否存在短板。该行认为,观察2022全年的线上数据,公司在“618”及双十一大促表现、大单品打造成果、抖音等新渠道建设等方面表现较为超预期,已初步印证其线上运营实力、团队执行力和对行业趋势的把握能力。今年随着公司运营人才队伍不断扩充和方法论不断积累,该行认为其运营能力有望再上新台阶,支撑其可持续、高质量成长。

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